来自：FRM > 二级 > 电脑版 > Unit3 2023-07-18 21:23
那我是不是可以这么做 N=2 PMT =0 I/Y = 7.9 FV =1000 算出PV = 858.92 然后(858.92-874.13)/2 = -7.6 (因为是change 所以有正负号, 权重各为50%)
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Jason 2023-07-19 09:05
致精进的你:
不太行。我知道你怎么想的，你看到1-2年的远期利率，权重50%，加权平均的利率恰好和第一步一样，也是7%，所以你就用7%+90bp代表了0-2年每年的利率。但是你要想个问题，再jensen不等式里面我们提到了，先求均值再贴现的结果是不等于先贴现再求均值的结果的。换言之，你用的方法是先求利率均值，再贴现，但是实际上，二叉树贴现是先把每一步的现值求出来，再加权平均。所以这两个结果应该是有差异的。而且，按他题干的描述，they would prefer a certain 7.0% return to an expected 7.0% return with volatility，是不是可以理解为，原本1-2年的远期利率期望值确定在7%，但是现在变成了期望加波动的形式，也就是考虑90bp，但是0-1年的即期利率是没有变动的，依然用7%？所以如果你的I/Y赋值7.9%，是不是默认了0-1年的利率水平也变了
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
