来自：CFA > 2024 Level I > Financial Statement Analysis 2025-01-03 10:36
请问老师，加回调整的利息后为何也会增加股东收益？
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薄老师 2025-01-03 13:56
致精进的你:
原因如下： 1.如果公司通过债务投资获得的收益率高于其融资成本（即债务利率），这些超额收益最终会归股东所有。例如公司借入100万元的债务用于投资，债务利率为5%，但投资回报率为10%。借款的5%利息支付给债权人，而多出的5%收益归股东所有。 2.ROA的调整后分子：分子代表了股东和债权人的总收益。如果债务能够通过投资提高企业整体的盈利能力，那么股东作为剩余索取者，自然也会获得更高的收益。 3.利息的税盾效应，利息支付是税前费用，会减少企业的应税收入，从而降低企业的税负。这种税盾效应有助于提升企业整体的税后收益，从而间接增加了股东的潜在收益。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
