来自：CMA > 智播课 P2 > 第五章 投资决策 2025-03-19 21:16
老师，解释下11和13题呗，答案看不懂。解释的易懂点
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Crystal 2025-03-23 22:14
致精进的你:
张颖: [聊天记录] 张颖: 11 题，设备期初 + 采购 - 处置 = 期末 这个是用到的公式。 然后注意不能用折旧之后的净值，而是要用设备采购回来的原值带入公式更简单。 13.题建议删掉，难度太了。 1. 这个是新设备替代老设备的题。 问的是最后一年的现金流。 2. 最后一年的现金流有两部分： a. 第四年的经营现金流 = （节省的成本 15000 - 折旧 9000）*（1-税30%） + 折旧 9000 = 5100 b. 收回投资， 一个是卖价 11000（这题比较特殊，新设备卖价12000， 但原来有个老设备1000， 我们只考虑增量11000）； 二个是交的税： 本题的11000 只能视为卖价，因为看残值计提比例 25%， 40%， 20%， 15%， 最后一年已经计提完了，也就是账面是0 .所以11000都是赚的，交税11000*30%， -3300 三个是营运资本的收回， 一般来说，前面是投入运营资本，最后一年是把累积投资的运营资本收会。 但是本题没有告知之前累积投资的运营资本是多少。 只说了之前是降低了营运资本，那就是新设备投入当时，我们的现金流是流入，现在最后一年答案做了还原处理，反向处理了下
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
