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来自：CFA > Level II“甄”题库 > 2025 Mock Exam 3 > 2025 Mock Exam 3 Session 1 2025-11-14 17:22

老师您好, 关于违约债券, 现金交割和实物交割, 不应该是结果一样的吗. 怎么会有区别呢. 烦请和我讲解下这道题, 谢谢

Ackman

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28天前

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融跃答疑王老师 2025-11-17 17:01

致精进的你:

Series A trades at 40% of par, and Series B trades at 45% of par. Jamison owns Series B，如果实物交割，Jamison把bond给保险公司，保险公司给他par，即Jamison收到100的par，，，如果现金交割，由于the cheapest to deliver，series A值40，保险公司赔付60，series B值45，保险公司赔付55，，Series A和Series B，保险公司按照最大的损失来赔付，即保险公司赔付60，Jamison手里的series B卖掉得45，Jamison一共得到105，所以prefer cash settlement.

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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