CFALevel III“甄”题库【必修】Derivatives and Risk Management and Futures Strategies Forwards（2026PP）Module 2: Swaps-请问这里描述the swap pays EURIBOR，为什么不是直接收一个-0.8%，支出Requity ?-融跃教育

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请问这里描述the swap pays EURIBOR，为什么不是直接收一个-0.8%，支出Requity ?

188****3433

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融跃答疑王老师 2025-12-10 09:36

致精进的你:

对于total return swap，股价涨了，investor要支出涨幅给对方，股价跌了，investor收到跌幅，所以本题跌了4%，investor收15*100k*4%=60k，dividend，investor要支给对方，不管涨跌，所以investor支0.12*100k=12k，The swap pays the 6-month EURIBOR of 0.8% (annualized rate).，0.8是年化的，要改成6个月的，investor有股票，想保护股票仓位价值，想把股票收益变成固定的，所以是支浮动，收固定，收固定的0.8%，，investor的swap对手方获得了股票收益，即swap对手方是total return receiver，而investor是total return payer，所以investor收15*100k*0.8%/2=6k，，，，60-12+6=54

The real talent is resolute aspirations.
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