对于备考CFA一级的同学来说，大部分可能都是刚开始接触CFA考试，所以在备考过程中难免会有踩坑的情况出现，所以小编给大家整理了一份对应不同科目的备考内容中容易出错的知识点，下面跟着小编先来看一下吧！

一、职业伦理与专业准则（15–20%）

标准 I(C) Misrepresentation

• 易错：把“合理确信”误当“绝对确信”而引用第三方数据，违反 I(C)。

标准 III(B) Fair Dealing

• 易错：给所有客户“同时”发送研报就以为公平，却忽视不同客户投资目标差异。

标准 VI(C) Referral Fees

• 易错：只向雇主披露，不向客户披露具体金额或比例。

二、定量方法（8–12%）

夏普 vs 索提诺比率

• 易错：索提诺用的是 下行标准差 而非总体标准差。

几何平均回报

• 易错：直接用算术平均替代，导致多期回报被高估。

假设检验步骤

• 易错：把 p-value 与显着性水平 α 比较方向搞反——p>α 才不能拒绝 H0。

三、经济学（8–12%）

汇率升贴水判断

• 易错：把“本币贬值”与“外币升水”混淆，记口诀 “利率高的货币远期贴水”。

三角套利

• 易错：只算双边汇率，忘记把买卖价差(Bid-Ask spread) 算进去。

四、财务报表分析（11–14%）

IFRS vs US GAAP：租赁、存货、研发费用资本化差异

• 易错：IFRS 下研发费用 满足条件即可资本化；US GAAP 基本费用化。

CFO 间接法

• 易错：把“存货增加”当成加项，实际是 减项（现金流出）。

存货减值回转

• IFRS 允许回转，US GAAP 禁止——选择题常考“能否回转”。

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五、公司理财（8–11%）

IRR 多重解

• 易错：现金流符号只变一次就一定有唯一 IRR？错！只有传统型现金流才唯一。

项目 β 与杠杆

• 易错：用 公司现有杠杆 而非 项目融资杠杆 去计算项目权益 β。

NPV Profile 截距

• 纵轴截距=零折现率下的 NPV（简单加总现金流）；横轴截距=IRR。

六、权益投资（10–12%）

Stop vs Limit 单

• 易错：Stop buy 在价格 向上突破触发；Stop sell 在价格 向下突破触发，与直觉相反。

P/E 与 PEG

• 易错：PEG= P/E ÷ g；如果 g 用错小数位，结果差 10 倍。

七、固定收益（10–12%）

债券价格对利率敏感度

• 易错：把 修正久期 当 麦考利久期 直接代入百分比价格变化公式。

含权债估值

• 易错：可赎回债价值=无期权债价值-看涨期权价值（方向别反）。

八、衍生品（5–8%）

远期与期货估值差异

• 易错：期货每日盯市，其理论价需考虑 利率与现货价格的协方差。

期权盈亏图

• 易错：把 期权费 忘记扣除，导致看涨期权多头“零轴”以上开始盈利。

九、另类投资（5–8%）

费用结构

• 易错：把 管理费 与 激励费 计算基数混淆，后者通常是扣除管理费后并高于门槛收益部分。

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十、投资组合管理（5–8%）

CML vs SML

• 易错：CML 用 总风险 σ 做横轴；SML 用 系统风险 β，别在图上混轴。

国际 CAPM

• 易错：给发达国家项目加 国家风险溢价(CRP) 时，记得把 CRP 放在 β 括号内。

十一、GIPS（贯穿道德与组合绩效）

“部分合规”表述

• 易错：GIPS 只有 完全合规 或 不合规，不存在“partial compliance”。

复合策略口径

• 易错：把 单个组合 当成 Composite 披露业绩，直接违规。

十二、考场 3 大低级失误

计算器设置

• 考前把 TI BA II Plus 小数位设为 4 位以上，并 清除所有存储数据。

时间分配

• 上下午各 135 题，平均 1.5 min/题；遇到长题干先标记后回头。

机考界面

• 高亮、标记(flag)功能模拟练习不足，导致正式考试找不到题。

建议最后 7 天用错题本 + 官方 Mock 再过一遍以上“坑点”，即可把丢分率压到最低。祝 2025 *！

>>>点击咨询CFA一级考试备考中还有哪些需要避开的坑点