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来自：CFA > 2025 Level II > Equity Valuation > Learning Module 3 Free Cash Flow Valuation 2025-09-24 17:01

老师您好, 这道题并没有指定从题干中的smith第一个疑问去考虑. 为什么不考虑第四条, 5%增长的FCFE现金流是因为过去三年的存货下降. 如果考虑这一点, 日后存货降到零, 长期对FCFE的现金流增长是有限的. 所以我选择A选项, 5%或者更低. 请老师帮我解惑, 谢谢辛苦了.

Ackman

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3天前

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融跃答疑王老师 2025-09-25 09:13

致精进的你:

正常情况下，二级考试是一小问对应一道题，是按顺序的，比如case第一道题对应第一段或则statement 1，不需要串着看，（这里是用不到statement 4的信息的），statement 1说的很清楚，ROE和dividend payout rate都已告知，考察的是可持续增长率，g=ROE*b，代入计算即可。。。。如果这里用了statement 4，那么statement 1的信息就没用了，，而且下面有关于statement 4的题目

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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