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来自：CFA > 2026 Level Ⅱ 2026-04-06 18:40

CFA LEVEL2，26版本Notes中，Reading19， Equity Valuation-FCFValuation，Module19.3 第5题，我和Deepseek都认为应该是B，因为漏掉了Interest(1-tax）这部分。所以是我理解正确还是书中答案正确呢？

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30天前

全部回复(1)

研究院赵老师 2026-04-07 13:47

致精进的你:

答案是没有问题的，如果是从CFO角度计算FCFF，公式是FCFF= CFO+ Int× (1-T)- FCINV，如果少考虑了Int× (1-T)，会导致FCFF被低估；而FCFE=CFO-FCINV +Net Borrowing，在FCFE的计算公式中没有利息费用的影响，所以不会对FCFE的计算造成影响。

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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