ACCA考试中Arbitrage Pricing Theory(APT)怎么学习?

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Arbitrage Pricing Theory(APT)套汇定价理论是资本资产定价模式以外的另一个选择,主要分别在于其假设及对资产相关风险因素的诠释。

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APT(Arbitrage Pricing Theory) 是CAPM的拓广,由APT给出的定价模型与CAPM一样,都是均衡状态下的模型,不同的是APT的基础是多因素模型。

套汇定价理论认为,套汇行为是现代有效率市场(即市场均衡价格)形成的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的话,市场上就会存在无风险套利机会。 并且用多个因素来解释风险资产收益,并根据无套汇原则,得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在(近似的)线性关系。 而前面的CAPM模型预测所有证券的收益率都与*的公共因子(市场证券组合)的收益率存在着线性关系。

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