VWAP 在CFA考试中的含义是交易量加权的平均价格，这个知识点在CFA考试中是很难理解的，那这个是词的概念是什么呢？在CFA考试中需要掌握哪些知识呢？

VWAP is the sum of the total dollar value of the benchmark trades divided by the total quantity of the trades

每次交易的价格*每次交易量 /总交易量

计算所有小单的价格（从order开始到order结束），这种方式叫 interval VWAP.

买单的交易成本：trade size*(VWAP trade - VWAP benchmark)

卖单的交易成本：trade size*(VWAP benchmark - VWAP trade)

VWAP的缺点：

使用VWAP可能被操纵，以下两种情况下的VWAP trade 和 VWAP benchmark 可能完全相等：

评估的交易占当时市场成交量的大头

评估的交易价格与 benchmark 一样，交易量与 benchmark 的分布一样（每一张小单占大单的比例都是benchmark一样），此时计算出来的VWAP trade 和 VWAP benchmark相等

when the trades took place at the same rate as other trades in the market


这就是CFA中的VWAP 知识，这是在CFA二级中的知识，有备考2021年CFA二级考试的考生看看你是不是学到这个知识点呢？如果没有学到的话，赶紧看看哦！如果学习了看看你是不是掌握了呢？这边有CFA课程可以帮助你学习CFA知识哦！