CFA三个级别的考试内容与形式是递进深化的。

层面

CFA 一级

CFA 二级

CFA 三级

核心考查目标

理解与描述基础知识和工具。

分析与评估资产价值。

综合与应用知识与技能，进行组合管理决策。

题型与结构

180道独立单选题。分两场，每场90题，共约4.5小时。

88道案例单选题（共22个案例）。分两场，每场11个案例（44题），共约4.4小时。

上午场为简答题（写作） + 下午场为案例单选题。两场各11题，共约4.4小时。

科目权重重点

覆盖10门科目，权重较均衡。

科目相同，但财务分析、估值类科目（如权益、固收）权重显著提高。

投资组合管理为核心，占比高达35-40%。需从三大职业路径（组合/私募/财富）中择一重点考核。

关键新要求（2026年）

必须完成1个实践技能模块（如财务建模或Python基础）才能获成绩。

必须完成1个实践技能模块（如分析师技能或Python数据科学）。

必须完成所选职业路径对应的实践技能模块（如宏观分析）。

各级别详解与备考要点

1. CFA一级：构建知识体系

内容：广度优先，全面学习10个科目的基础概念、术语和公式。

形式：均为三选一的独立单选题，考查对单个知识点的理解和简单应用。

策略：目标是“全而精”，建立知识框架，理解并熟练运用所有基础概念。

2. CFA二级：深入资产估值

内容：深度优先，侧重财务分析、各类资产（权益、固收等）的估值。ESG整合分析等前沿内容的权重也在增加。

形式：采用案例分析题，每个案例背景后跟随4道相关选择题。考查在具体情境中分析、应用知识的能力。

策略：目标转向“深而透”，重在掌握估值模型原理，并能够综合运用多个知识点解决复杂案例。

3. CFA三级：精通组合管理

内容：聚焦投资组合管理的整个流程（资产配置、业绩评估等）和行为金融学。需在组合管理、私人财富、私募市场三大职业方向中选择一个进行重点考核。

形式：上午是简答题（需打字回答），下午是案例分析选择题。考查综合应用知识进行专业判断，并以清晰、符合逻辑的书面形式阐述建议的能力。

策略：目标是“融会贯通”，不仅要懂理论，更要能像真正的投资经理一样思考和决策，并熟练进行书面表达。

重要提醒

整体规划：官方建议每个级别投入至少300小时学习。通常建议每级别备考周期为6-9个月。