上篇文章我们讨论了WACC的权重，但是在公司金融中也学习融资，那CFA一级中的融资渠道成本是如何呢？有几种融资渠道的成本呢？
今天融跃老师就说说融资渠道各自的成本，其中融资渠道有三种，我们就具体的来说说。
一、优先股（preferred stock）
由于优先股需要定期支付股利，我们可以把它理解成一种永续年金，其融资成本为：rps = Dps/P
其中，Dps为每次支付的股利，而P为优先股的股价。（此处暂时不考虑含权的优先股）
二、普通股（common equity）
对于普通股，我们可以用三种方法来计算其融资成本：
1、资产定价模型（CAPM）
rs = rf + β（ E(rm) - rf ）
2、股利折现模型/股利增长模型（DDM）
P0 = D1/（rs - g）
rs = （D1/P0）+ g = divided yield + g
3、风险溢价模型
rs = bond yield + risk premium
三、债权融资（debt）
债权融资的成本，其实就是支付给债权人的利息，要去确定债权的成本相当于是评估债权人的收益，有两种方法：
1、持有到期收益（YTM）
利用金融计算器，可以直接计算出融资成本（I/Y）
N=？，PV=？，PMT=？，PV=？，CPT I/Y
2、债权评级法（debt rating）
当由于某些原因，难以通过YTM计算时，可以查询近似的债券来评估目标债券的融资成本。
在计算债权融资的成本时，一定要注意税盾作用，即：
real rd = rd（1-t）
所以，融跃老师告诉你CFA一级备考中的融资渠道成本以及计算方法，如果你这方面的知识点相对较弱的话，你可以看看相关的知识，小编给你准备了相应的资料！
- 报考条件
- 报名时间
- 报名费用
- 考试科目
- 考试时间
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GARP对于FRM报考条件的规定：
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻译为：报名FRM考试没有任何学历或专业的先决条件。
可以理解为，报名FRM考试没有任何的学历和专业的要求，只要是你想考，都可以报名的。查看完整内容 -
2024年5月FRM考试报名时间为：
早鸟价报名阶段：2023年12月1日-2024年1月31日。
标准价报名阶段：2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考试报名时间为：
早鸟价报名阶段：2024年3月1日-2024年4月30日。
标准价报名阶段：2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考试报名时间为：
早鸟价报名时间：2024年5月1日-2024年7月31日。
标准价报名时间：2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整内容 -
2023年GARP协会对FRM的各级考试报名的费用作出了修改：将原先早报阶段考试费从$550上涨至$600，标准阶段考试费从$750上涨至$800。费用分为:
注册费：$ 400 USD；
考试费：$ 600 USD（第一阶段）or $ 800 USD（第二阶段）；
场地费：$ 40 USD（大陆考生每次参加FRM考试都需缴纳场地费）；
数据费：$ 10 USD（只收取一次）；
首次注册的考生费用为（注册费 + 考试费 + 场地费 + 数据费）= $1050 or $1250 USD。
非首次注册的考生费用为（考试费 + 场地费） = $640 or $840 USD。查看完整内容 -
FRM考试共两级，FRM一级四门科目，FRM二级六门科目；具体科目及占比如下：
FRM一级（共四门科目）
1、Foundations of Risk Management风险管理基础（大约占20%）
2、Quantitative Analysis数量分析（大约占20%）
3、Valuation and Risk Models估值与风险建模（大约占30%）
4、Financial Markets and Products金融市场与金融产品（大约占30%）
FRM二级（共六门科目）
1、Market Risk Measurement and Management市场风险管理与测量（大约占20%）
2、Credit Risk Measurement and Management信用风险管理与测量（大约占20%）
3、Operational and Integrated Risk Management操作及综合风险管理（大约占20%）
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流动性风险管理（大约占15%）
5、Risk Management and Investment Management投资风险管理（大约占15%）
6、Current Issues in Financial Markets金融市场前沿话题（大约占10%）查看完整内容 -
2024年FRM考试时间安排如下：
FRM一级考试：
2024年5月4日-5月17日；
2024年8月3日（周六）上午；
2024年11月2日-11月15日。FRM二级考试：
2024年5月18日-5月24日；
2024年8月3月（周六）下午；
2024年11月16日-11月22日。查看完整内容
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中文名
金融风险管理师
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持证人数
25000（中国）
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外文名
FRM（Financial Risk Manager）
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考试等级
FRM考试共分为两级考试
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考试时间
5月、8月、11月
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报名时间
5月考试（12月1日-3月31日）
8月考试（3月1日-6月30日）
11月考试（5月1日-9月30日）
