CFA三级考试中有7科考试科目，那另类投资科目是什么呢？主要将的是什么知识呢？今天我们就走进CFA三级另类投资的世界，让正在备考CFA三级的你对另类投资有简单的了解！

那CFA三级另类投资主要包含哪几方面的投资知识呢？融跃的老师告诉你另类投资主要包括四大类，分别是房地产投资、私募股权投资（含部分distressed securities）、大宗商品投资、对冲基金（含managed futures, 部分distressed securities），那它们分别将哪些呢？主要从哪几方面入手呢？

每类大致都是从分类、参照基准（benchmark）、组合中作用几个角度出发探讨。我们就将这四部分简单的讲一下！

1、房地产投资分为直接和间接两种，分别对应相应的benchmark（unsmothed 与heged是重点），其在组合中起到地域分散化和抗通胀的作用。

2、私募股票投资主要有VC和buyout 两类，重点关注VC的发展阶段、buyout的退出方式以及其报酬结构。该类投资分散化效果较低但可以较好增强收益。

3、大宗商品有着良好的投资特性：与经济周期密切相关，是一个很好的抗通胀品种（除农产品）且与股票、债券市场相关性较低。其收益的构成，尤其是roll return的计算是重点。

4、对冲基金强调其参照基准可能存在的偏差（popularity, survivorship, state price, backfill）,fund of fund 在追求对冲基金间的分散化的同时却也减弱了与股票、债券间的分散化效果。

Roll return 是衡量对冲基金收益持续性的好方法。

Managed futures 是对冲基金全球宏观策略下的一个子类，利用宏观经济系统性的变动来获利，有两种交易策略（systematic与discretionary），有着*好的分散化潜质。

Distressed securities: 既可以以对冲基金形式，也可以以私募股权投资形式，其投资目的与策略有显着差异。关注该类投资的风险，尤其是J-factor risk.

所以，CFA三级考试中的另类投资主要讲投资的知识，也将这4部分简单的讲了一下，如果你想要更快更好的通过CFA考试，那就要有老师的讲解是相当重要的。