对于备考FRM考试的朋友来说，了解FRM每个等级的考试内容可以帮助我们更好的进行备考规划，小编给大家整理了一下FRM一级和FRM二级的考试内容，下面跟着小编一起来看看吧！

一、FRM 一级（Part I）基础工具层

基础信息

题量：100 道单选，考试时长 4 小时

定位：风控底层工具、金融产品基础、基础风险计量，纯理论 + 基础计算，单考点出题，极少跨科目综合

4 门科目，总分权重：

风险管理基础（20%）

定量分析（20%）

金融市场与产品（30%）

估值与风险模型（30%）

各科详细内容

1）风险管理基础（20%，偏记忆）

四大基础风险定义：市场、信用、操作、流动性风险

ERM 企业全面风险管理框架、风险治理、风险偏好

现代投资理论：MPT、CAPM、指数模型、夏普 / 特雷诺 / 索提诺风险调整收益指标

金融历史风险案例、风险管理失效复盘

GARP 职业道德准则（高频文字陷阱题）

巴塞尔协议三大支柱基础概念（一级只浅讲，二级深度应用）

2）定量分析（20%，数学底层工具）

概率基础、贝叶斯公式、离散 / 连续分布（正态、泊松、二项、对数正态）

描述统计、假设检验、P 值、置信区间

一元 / 多元线性回归、残差检验、多重共线性

时间序列：AR、MA、ARMA、ARCH/GARCH 波动率模型、EWMA

蒙特卡洛模拟、风险随机数生成、基础机器学习概念

3）金融市场与产品（30%，覆盖面最广）

基础标的：股票、债券、外汇、大宗商品、指数

衍生品全品类基础结构：远期、期货、互换、期权、CDS 基础概念

持有成本定价模型、期货套利、利率互换 / 货币互换基础定价

债券基础：久期、凸性、收益率曲线、资产证券化 ABS/MBS 基础结构

保证金制度、现货远期价差、大宗商品期货升贴水

4）估值与风险模型（30%，一级最难、计算最多）

VaR 三大计算方法：参数正态法、历史模拟法、蒙特卡洛 VaR

预期缺口 ES、VaR 回测检验（Kupiec 检验）

期权定价：二叉树、BSM 模型、期权平价公式

希腊字母 Delta/Gamma/Vega/Rho/Theta 对冲基础

基础信用风险参数：PD 违约概率、LGD 违约损失率、EAD 风险敞口、预期损失 EL

莫顿结构化违约模型基础计算

二、FRM 二级（Part II）实务综合层

基础信息

题量：80 道单选，考试时长 4 小时

定位：机构真实风控落地、高阶模型、监管合规、长案例综合题，一道题融合多章节知识点，必须先过一级才能报考

6 门科目权重：

市场风险计量与管理（20%）

信用风险计量与管理（20%，二级最大难点）

操作风险与弹性管理（20%）

流动性与资金风险（15%）

投资风险管理（15%）

当前金融市场热点（10%）

各科详细内容

1）市场风险计量与管理（20%）

高阶 VaR：非线性资产 VaR、压力 VaR、分位数回归、极值理论 EVT

利率风险完整管理：久期缺口、收益率曲线风险、期权调整利差 OAS、MBS 期权风险

外汇、大宗商品组合风险对冲、跨资产相关性风险

交易账户风险、监管资本计提、风险限额体系、压力测试设计

2）信用风险计量与管理（20%，二级重中之重）

高级违约模型：莫顿模型、简约强度模型、信用评级迁移矩阵

CDS 完整定价、CDS 指数、信用对冲、基差风险

组合信用风险：高斯耦合、违约相关性、信用 VaR、集中度风险

信贷组合管理、资产证券化信用分层、结构化产品信用风险

巴塞尔信用风险资本计量：标准法、IRB 内部评级法、CCF 转换系数

交易对手风险 CVA/DVA、保证金、抵押品管理

3）操作风险与弹性管理（20%）

操作风险分类：内部欺诈、外部欺诈、流程缺陷、人员、系统、外部事件

操作风险计量：损失分布法 LDA、泊松 / 伽马分布、AMA 高级计量法

风险与控制自我评估 RCSA、关键风险指标 KRI、损失数据库搭建

网络安全风险、数据治理、第三方外包风险、合规与洗钱风险

业务连续性、危机管理、弹性风控、企业内控框架

4）流动性与资金风险（15%）

银行流动性风险指标：LCR 流动性覆盖率、NSFR 净稳定资金率（巴塞尔监管指标）

现金流缺口分析、融资集中度风险、日间流动性管理

压力流动性情景、抵押品流动性折价、跨境资金流动风险

资产负债管理 ALM、利率流动性复合风险、央行流动性工具

5）投资风险管理（15%，2026 新增大量私募 / 对冲基金内容）

组合风险归因、业绩归因、风险预算、因子风险模型

对冲基金风险：杠杆、流动性风险、策略风险、估值偏差

私募股权、地产投资风险、锁定期、J 曲线、估值风险

养老金、保险负债匹配风险、资产负债 ALM 管理

指数投资、主动管理风险、跟踪误差、多资产配置风险

6）当前金融市场热点（10%，每年更新文章）

2026 新增重点：

AI、大数据、机器学习在风控落地应用

加密货币、数字资产、央行数字货币风险监管

ESG 气候风险、碳中和转型风险、气候压力测试

地缘政治风险、全球宏观风险、新型监管政策

金融科技风控、衍生品新规、市场结构改革

三、一级 vs 二级核心内容区别总结

一级：教你计算工具、看懂产品，全部是独立基础知识点，偏向 “数学工具库”；

二级：教你银行 / 资管机构如何落地风控，全部是综合案例、监管规则、高阶模型，偏向 “风控实战工作手册”；

一级是二级前置基础：二级所有市场 / 信用 / 操作风险模型，全部建立在一级定量、衍生品、VaR 基础之上。

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