对于要参加FRM一级考试的朋友来说，这段时间就要开始备考了，在备考过程中了解FRM一级考试的重难点是提升我们备考效率的重要一环，小编给大家整理了一下FRM一级考试中的重难点内容，下面跟着小编一起来看看吧！

一、各科权重与核心定位

风险管理基础：20%——概念 + 伦理 + 框架，偏背诵

定量分析：20%——数学统计 + 计量，偏计算、最易掉队

金融市场与产品：30%——产品结构 + 定价 + 风险，最杂、最绕

估值与风险模型：30%——定价 + VaR + 希腊字母，一级核心、计算最重

二、各科重难点拆解（必抓）

1. 定量分析（20%，难度★★★★★）

重点

概率与分布：正态 / 对数正态、t 分布、卡方、中心极限定理（CLT）

假设检验：原假设 / 备择假设、p 值、I 类 / II 类错误、置信区间

回归分析：一元 / 多元回归、R²、t 检验、F 检验、异方差 / 自相关识别

时间序列：AR/MA/ARMA、平稳性（ADF）、GARCH 波动率模型

蒙特卡洛模拟：原理、步骤、在 VaR / 定价中的应用

难点

时间序列平稳性判断与模型识别（易混）

回归诊断：异方差、自相关、多重共线性的影响与处理

GARCH 模型参数与波动率聚类、杠杆效应（EGARCH/TGARCH）

公式多、推导多，计算器操作不熟 = 直接丢分

2. 金融市场与产品（30%，难度★★★★☆）

重点

衍生品：远期 / 期货（定价、基差、套期保值）、期权（BSM、二叉树）、互换（利率 / 货币 / 信用）

固收：债券定价、久期 / 凸性、利率风险、信用利差、ABS/MBS 结构

外汇 / 商品：汇率标价、远期汇率、商品期货便利收益率、现货 - 期货套利

市场结构：场内 / 场外、清算机制、流动性风险、系统性风险

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难点

期权头寸盈亏图：跨式 / 宽跨式 / 蝶式 / 价差组合（方向 + 波动率双维度，极易错）

久期与凸性：计算、利率变动对价格影响、免疫策略

互换定价：固定 / 浮动端现金流、贴现、净值计算

产品多、特性杂，易混淆（如远期 vs 期货、欧式 vs 美式）

3. 估值与风险模型（30%，难度★★★★☆）

重点

债券估值：YTM、即期利率、远期利率、价格 - 收益率关系

期权估值：BSM 公式、希腊字母（Delta/Gamma/Vega/Theta/Rho）、二叉树定价

VaR：参数法、历史模拟法、蒙特卡洛法、置信水平 / 持有期、ES（预期亏损）

压力测试：情景设计、极端风险、与 VaR 互补

信用风险模型：PD/LGD/EAD、预期损失、信用评级、信用利差

难点

希腊字母：含义、计算、随价格 / 波动率 / 时间变化规律、动态 Delta 对冲

VaR 三种方法对比：假设、优缺点、适用场景、计算差异

BSM 模型：公式记忆、输入参数、定价逻辑、波动率微笑 / 偏斜

久期 + VaR + 希腊字母连环计算，一步错步步错

4. 风险管理基础（20%，难度★★★）

重点

风险类型：市场 / 信用 / 操作 / 流动性 / 战略 / 声誉风险定义与特征

风险管理框架：治理、组织、流程、工具、风险偏好、风险文化

投资组合理论：有效前沿、CAPM、SML/CML、系统 / 非系统风险、分散化

业绩评价：夏普、特雷诺、詹森 α、信息比率（公式 + 适用场景）

巴塞尔协议：资本充足率、三大支柱、风险加权资产、监管资本 vs 经济资本

GARP 伦理：行为准则、利益冲突、保密、不当行为案例

难点

CML vs SML：区别、适用资产、公式差异（高频易错）

四大业绩指标：公式、含义、适用场景（易混）

巴塞尔协议细节：资本层级、风险权重、最低资本要求（记忆量大）

三、一级四大高频丢分点（务必警惕）

计算粗心 + 公式不熟：久期、VaR、希腊字母、回归系数，动笔必练，不能只看

概念混淆：远期 vs 期货、欧式 vs 美式、CMLvsSML、PDvsLGD、I 类 vsII 类错误

定性题增多：近年定性约 45%，死记不行，要理解 + 案例

时间管理差：4 小时 100 题，每题≤2.4 分钟；先易后难，别死磕难题

四、备考优先级（直接照做）

先定量分析（数学是工具，听不懂后面全废）

再金融市场与产品（理解产品，才能懂估值与风险）

同步估值与风险模型（和产品强相关，交叉学习）

最后风险管理基础（背诵 + 理解，放后期高效）

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